Главная Транспорт

Показатели управления запасами: коэффициент оборачиваемости и уровень обслуживания. Анализ эффективности управления производственными запасами Рентабельность продажи единицы запаса

У многих руководителей подразделений, директоров и просто закупщиков и продукт-менеджеров нет четкого понимания в вопросе рентабельности товарных запасов, считает Андрей Стыгарь . Поэтому автор решил в данной статье акцентировать внимание сугубо на показателе РТЗ.

Андрей Стыгарь

Сконцентрируйте своё внимание для прочтения данной статьи, так как показатель РТЗ является ключевым не только отдела закупок, но и для всей компании.

Данная статья будет структурирована по таким пунктам:

определение рентабельности товарных запасов ,
виды рентабельности товарных запасов,
расчётные формулы рентабельности товарных запасов,
пример расчёта рентабельности товарных запасов,
возможные нормативы рентабельности товарных запасов.

Определение рентабельности товарных запасов

Рентабельность (она же прибыльность) товарных запасов – это соотношение валовой или чистой прибыли компании за определённый период времени к среднему значению за этот же период.

Другими словами, берём из отчёта по продажам сумму прибыли компании за месяц, например, и делим её на среднемесячную себестоимость товарных запасов. Таким образом мы получаем процентное соотношение, которое показывает, как эффективно используются денежные средства инвестированные в товарные запасы.

Для торговой компании, на мой взгляд, рентабельность товарных запасов – это важнейший показатель, который отображает эффективность её деятельности. Почему? Смотрите, около 80% капитала в торговых компаниях может находится в товарных запасах . Поэтому от того, как качественно товарные запасы созданы, и зависит эффективность использования денежных средств, за которые мы их приобрели.

Рентабельность товарных запасов показывает хозяевам компании, её инвесторам, как эффективно используются деньги, которые они инвестировали в компанию. Или по-другому, сколько денег компания заработала, например, с 1 000 000 у.е. вложенных инвестиций в товарные запасы.

Виды рентабельности товарных запасов

Рентабельность товарных запасов может быть двух видов:

валовая рентабельность товарных запасов,
чистая рентабельность товарных запасов.

В чём отличие?

Отличие лишь в том, какую сумму прибыли вы делите на себестоимость складских запасов. Деление валовой прибыли на себестоимость запасов даёт валовую рентабельность товарных запасов, а деление чистой прибыли на себестоимость запасов – чистую рентабельность товарных запасов.

Какой вид РТЗ применяется чаще на практике? Конечно же, чаще используется показатель валовой РТЗ. И это не удивительно, так как для расчёта чистой РТЗ необходимо иметь доступ к показателям чистой прибыли компании. Как вы понимаете, доступ к такой информации имеется исключительно у финансового отдела и у руководства компании. А вот торговый отдел и отдел закупок могут владеть цифрами о валовой прибыли компании, поэтому ими и используется показатель валовой рентабельности товарных запасов.

Расчётные формулы рентабельности товарных запасов

Стоит сказать, что существует две основные формулы расчёта РТЗ. Первая формула применяется, если необходимо рассчитать показатель РТЗ за целый год, вторая формула – если расчёт РТЗ происходит на основании месячных данных.

Важно ещё понимать то, что рентабельность товарных запасов можно посчитать, как для отдельной товарной позиции, так и для определённой товарной категории, бренда . Чаще расчёт РТЗ производится для категории товаров.

Формула расчёта РТЗ (период – 1 год) (Ф.1)

Как мы уже говорили, в числителе приведённой выше формулы может быть либо валовая прибыль компании, либо чистая прибыль.

Как рассчитывать среднемесячную себестоимость товарных запасов в течении 1 года? Здесь имеется 3 варианта расчёта:

Берём цифры себестоимости складских запасов на начало года и на конец года – и выводим среднее значение между ними. Но это очень «грубый» способ, так как здесь не учитывается статистика себестоимости товарных запасов на протяжении всего года. Не рекомендую таким образом рассчитывать среднюю себестоимость складских запасов, так как показатель РТЗ может быть очень искажённым.
Собираем информацию о себестоимости товарных запасов на начало каждого месяца в течении всего года. И определяем среднее значение между имеющимися данными. Этот способ определения среднемесячной себестоимости товарных запасов является оптимальным, так как учитывается динамика себестоимости складских запасов на протяжении всего года. Рекомендую использовать данную методику в своей практике.
Рассчитываем среднюю себестоимость складских запасов в течении всего года с учётом каждого рабочего дня компании. Например, компания отработала в анализируемом году 240 рабочих дней. Суммируем себестоимость товарных запасов на начало каждого рабочего дня и делим получившуюся сумму на 240 дней. Этот метод является наиболее точным, но зачастую и более трудозатратным.

Формула расчёта РТЗ (период – 1 месяц) (Ф.2)

В данной формуле среднемесячная себестоимость товарных запасов рассчитывается, как среднее значение между показателями на начало и на конец месяца, либо как среднее значение между показателями себестоимости товарных запасов на начало каждого рабочего дня месяца.

Для чего мы умножаем получившийся результат на 12 месяцев? Таким образом мы приводим показатель рентабельности товарных запасов к годовому выражению. Для чего? Тоже всё довольно просто. Инвесторам легче сравнивать отдачу от денежных средств в годовом выражении (будь то вложение в бизнес , приобретение недвижимости или депозит в банке ). Например, инвестор знает, что может положить 100 000 у.е. на депозит в банк, и в конце года он получит 20% годовых, то есть 20 000 у.е. Либо он купит недвижимость и будет сдавать её в аренду под 10% годовых, что даст ему 10 000 у.е. заработка в конце года.

Когда мы приводим рентабельность товарных запасов к годовому выражению, то мы имеем ввиду, что такого показателя мы добъёмся, если в течении всего года будем иметь такую же себестоимость складских запасов и темп продаж будет аналогичным текущему месяцу.

Стоит отметить, что чаще в работе используемся формула расчёта РТЗ на основании месячных данных, так как компания в течении всего года ежемесячно анализирует достижение поставленных плановых показателей РТЗ.

Ещё стоит обратить внимание на тот факт, что рентабельность товарных запасов в течении года при ежемесячном анализе не может быть постоянной и находиться на одном и том же уровне. Поведение показателей РТЗ будет колебаться с учётом сезонности продаж компании (смотрите рисунок 4 ниже). Наша задача изучить данное поведение и планировать возможную рентабельность товарных запасов с учётом сезонных колебаний.

Пример расчёта рентабельности товарных запасов

В качестве примера для расчёта показателей рентабельности товарных запасов давайте используем статистику представленную на рисунке 1.

Рисунок 1.

На рисунке 1 вы видите таблицу, в которой имеются строки «Валовая прибыль, у.е.», «Себестоимость товарных запасов, у.е.» и «Рентабельность товарных запасов, %». В первых двух строках мы имеем статистику, которая была снята с учётной программы компании. В строке «Рентабельность товарных запасов, %» нам необходимо рассчитать показатели валовой рентабельности товарных запасов. Для каждого месяца мы будем рассчитывать РТЗ в годовом выражении, а для всего года (ячейка О7) мы посчитаем РТЗ, используя уже итоговые данные таблицы.

Итак, давайте изначально рассчитаем РТЗ для 1 месяца 2012 года (смотрите рисунок 2).

Рисунок 2.

Как вы видите, в ячейке С7 мы ввели формулу «=С5/СРЗНАЧ(С6:D6)*12». Значение ячейки С5 – это сумма валовой прибыли за январь 2012 года в у.е. Часть нашей формулы «СРЗНАЧ(С6:D6)» – это расчёт среднемесячной себестоимости товарных запасов для января 2012 года в у.е. Стоит уточнить, что в таблице себестоимость товарных запасов отображена на начало каждого месяца. И в конце формулы идёт умножение на число 12 – это и есть приведение результата к годовому выражению.

Таким образом мы получаем валовую рентабельность товарных запасов для января 2012 года на уровне 51,6%. Этот показатель говорит нам о том, что к концу года компания выйдет на рентабельность товарных запасов 51,6%, если уровень продаж и средняя себестоимость склада на протяжении всего года будет такой же, как в январе анализируемого периода. Получившуюся формулу мы копируем для каждого месяца 2012 года и имеем такой вид таблицы (смотрите рисунок 3).

Рисунок 3.

Если построить график на основании данных строки «Рентабельность товарных запасов, %», то вы увидите следующую картину (смотрите рисунок 4).

Рисунок 4.

Данный график показывает, что на протяжении года валовая рентабельность товарных запасов анализируемой группы товаров колеблется от 50% до 110%. И это связано в первую очередь с поведением продаж компании в течении года, то есть с сезонным фактором.

Теперь давайте рассчитаем годовую рентабельность товарных запасов в ячейке О7 (смотрите рисунок 5).

Рисунок 5.

Как вы видите, в ячейке О7 мы ввели формулу «=О5/О6», где значение ячейки О5 – это сумма валовой прибыли за весь 2012 год, а значение ячейки О6 – это среднемесячная себестоимость складских запасов, рассчитанная на основании себестоимости товарных запасов на начало каждого месяца 2012 года (в ячейке О6 введена такая формула «=СРЗНАЧ(C6:N6)»). В конечном итоге мы получили результат валовой РТЗ на уровне 85,0%.

Возможные нормативы рентабельности товарных запасов

В конце данной статьи хочется сориентировать вас по нормативам, которые встречались в моей практике на различных торговых компаниях (непродовольственные группы товаров). Стоит сказать, что я увидел закономерности между платежеспособностью компаний в Украине (и других странах СНГ) и их чистой рентабельностью товарных запасов.

Так компании, у которых чистая рентабельность товарных запасов ниже 50% в год, часто испытывают трудности в оплатах по своим обязательствам перед поставщиками, сотрудниками и т.д. И это не удивительно, так как компании не хватает денежных средств не то что для дальнейшего развития, а даже для погашения текущих долгов. Компании, у которых чистая рентабельность товарных запасов находится выше 50%, чувствуют себя финансово устойчивыми. Я же в свою очередь приверженец того, чтоб чистая рентабельность товарных запасов стремилась к 100% в год и выше.

P.S.1. Как быть сотрудникам среднего звена, которые не владеют информацией о чистой прибыли компании? Обычно для сотрудников отдела закупок руководство устанавливает такой оптимальный уровень валовой рентабельности товарных запасов, который позволяет компании получить необходимый уровень чистой РТЗ.

P.S.2. Прошу обратить ваше внимание на тот факт, что рентабельность товарных запасов можно расписать на два компонента, два показателя – рентабельность продаж компании (маржу) и оборачиваемость товарных запасов. Об этом детальней читайте в статье « Анализ эффективности направлений и брендов компании ».

Недавно один из читателей моего сайта задал такой вопрос: я оцениваю эффективность товарных запасов по показателям оборачиваемость и ROI, при этом мы учитываем все товары на складе, а ведь часть товаров оплачено, а часть товаров поставщик отгружает нам с отсрочкой платежа, то есть деньги в этот товар мы не вложили. Если у вас тоже возникал такой вопрос, эта статья поможет найти ответ.

Действительно, компания может закупать товар на разных условиях – предоплата, отсрочка платежа, по факту оплаты. И по закупленным товарам мы устанавливаем различную торговую наценку с учетом сложившихся цен на рынке. К тому же, у разных поставщиков – разные сроки поставки, минимальные партии отгрузки, что влияет на оборачиваемость товаров. Для оценки того, насколько выгодны нам те или иные товары, необходимо учитывать все эти факторы. Предлагаю вам использовать в данном случае формулу рентабельности инвестиций в запасы с учетом того, какой капитал нам необходим для получения прибыли по каждому товару.

Вначале нам необходимо определить замороженный капитал - это капитал, который нам необходим для продажи товара. Для оценки замороженного капитала необходимо рассчитать операционный цикл и финансовый цикл.

Операционный цикл= Срок поставки+ Оборачиваемость в днях + Кол-во дней отсрочки клиентам

Финансовый цикл = Срок поставки-Условия оплаты + Оборачиваемость в днях + Кол-во дней отсрочки клиентам

Замороженный капитал = (Выручка за период по с/с*Финансовый цикл)/365 дней

Подробнее о расчете финансового цикла можно прочитать

Формула расчета рентабельности инвестиций в запасы в этом случае выглядит таким образом:

ROI= (Валовая прибыль (Маржа)/ Замороженный капитал) * 100 %

Пример расчета операционного и финансового цикла

Срок поставки= 15 дней

Условия оплаты – предоплата за день до отгрузки

Оборачиваемость на складе в днях =32 дня

Кол-во дней отсрочки клиентам=30 дней

Операционный цикл= 15 дн+32 дн+30 дн=77 дней

Финансовый цикл= 1 день+ 15 дн+32 дн+30 дн=78 дней.

При тех же сроках поставки и оборачиваемости, но при других условиях оплаты, например, отсрочка платежа 20 дней после отгрузки.

Финансовый цикл= 15 дней-20 дней+32 дня+30 дней=57 дней.

Пример расчета Замороженного капитала и рентабельность инвестиций в запасы

Выручка за период по себестоимости– 289500 руб.

Валовая прибыль (маржа)- 98430 руб.

Финансовый цикл= 1 день+ 15 дней +32 дней +30 дн=78 дней.

Замороженный капитал = (289500 руб. * 78 дней) / 365 дней = 61865,75 руб.

ROI =(98430 руб./ 61865,75 руб.) * 100 % = 159%

Если у нас изменяться условия оплаты и финансовый цикл будет равен 57 дней, в этом случае измениться величина замороженного капитала и величина ROI .

Замороженный капитал = (289500 руб. * 57 дней) / 365 дней = 45209,6 руб.

ROI =(98430 руб./ 45209,6 руб.) * 100 % = 218 %

Для того, чтобы увидеть как влияет финансовый цикл на рентабельность инвестиций в запасы, рассмотрим расчет этого показателя по нескольким товарам в таблице:

В таблице представлены данные с параметрами для расчета по четырем товарам.

Обратите внимание, что у Товара 1 самая низкая рентабельность - 16% , при этом рентабельность инвестиций в запасы – самая высокая, за счет чего? За тот товар мы оплачиваем поставщику с отсрочкой платежа 60 дней, и именно это позволяет получить самый большой процент возврата от инвестиций. У Товара 4 –самая высокая рентабельность -40 %, но за счет того, что этот товар долго находится на складе- 180 дней, финансовый цикл самый значительный. В результате этого, рентабельность инвестиций в запасы намного ниже, чем у других товаров.

Иногда бывает так, что финансовый цикл равно нулю (например, величина отсрочки платежа поставщику значительна), в этом случае данную формулу невозможно применить - замороженный капитал равен нулю, а на ноль делить нельзя. В данном случае расчет ROI не имеет смысла. потому что по сути ROI-это процент прибыли от вложенных средств, а в этом случае у нас вложений совсем нет и прибыль получена без вложений. Практически идеальный случай!

Данная формула является не только возможностью оценить рентабельность инвестиций в товарные запасы, но в большей степени она - инструмент для повышения этого показателя. Анализирую величину того или иного параметра, мы можем воздействовать на него и сразу определить как это влияет на один из основных показателей деятельности компании - рентабельность инвестиций.

Примечание. Я подготовила пример расчета в EXCEL рентабельности инвестиций. Оставьте в форме электронный адрес и получите шаблон с расчетами.

Прежде чем принимать решение о целесообразности поддержания запаса товаров, необходимо проанализировать рентабельность инвестиций в них. Зачастую менеджеры по продажам склонны покупать товар, обладающий наибольшей рентабельностью, которая определяется как отношение прибыли от реализации к общему объему продаж. Это понятно, поскольку в большинстве случаев заработная плата менеджеров зависит от прибыли, полученной от продаж. Мотивированные таким образом, продавцы могут попытаться убедить отдел закупки приобретать большие объемы товаров, чтобы снизить их стоимость за счет получения скидок за объем и, как следствие, повысить рентабельность продаж.

Личный опыт
Виктор Остапенко, начальник отдела бюджетирования, бизнес-планирования и анализа плановоэкономического управления ГК «Евросервис» (Санкт-Петербург)

Использование показателя рентабельности товаров недостаточно для принятия решений по управлению запасами. Компания создается владельцами для получения прибыли на вложенный капитал, и здесь лучшим показателем будет ROE (Return on Stockholder’s Equity) – возврат на вложенный акционерами капитал. Этот же показатель целесообразно использовать и при управлении запасами. Иначе говоря, инвестировать в запасы тех товарно-материальных ценностей, использование которых в обороте увеличивает ROE.

Сергей Воробьев, финансовый директор ООО «Ре- льеф-Центр» (Рязань)

В нашей стране, к сожалению, отсутствуют поставщики, способные обеспечить постоянное наличие заявленного ими ассортимента. Поэтому иногда нам приходится «затариваться» определенными позициями, чтобы не допустить «выпадания» групп основного ассортимента. Принимая решение о дополнительном увеличении запасов по какой-либо группе, мы сравниваем предложенную дополнительную скидку с привлекаемыми финансовыми ресурсами и возможностями складских помещений на текущий момент.

Если предлагаемая скидка больше стоимости привлекаемых денежных средств и на складе имеются возможности для размещения дополнительных партий товара, то принимается решение о приобретении большего объема с расчетом его реализации за один-два месяца. Минимальный остаток для различных групп товаров находится в диапазоне от 7 до 30 дней (пока запасы не будут равны нулю). Еженедельно проводятся совещания с отделом закупок с целью выяснения объемов «мертвых» или плохо продающихся товаров. Некоторые товары возвращаются поставщикам, для других вводятся программы снижения цен.

Несмотря на то что такие действия могут показаться оправданными, нередко они приводят к увеличению запасов и снижению прибылей компании в целом.

Рентабельносить инвестиций = (Годовая выручка - Себестоимость товаров, проданных за год) / Инвестиции в запасы

К примеру, продается товар на сумму 4000 долл. США, себестоимость которого составляет 3000 долл. США, а средние инвестиции в запасы составили 1000 долл. США. В таком случае рентабельность инвестиции в запасы будет равна единице [(4000 - 3000)/1000]. Это означает, что компания получает 1 долл. США валовой прибыли на каждый доллар, вложенный в запасы. Если увеличить инвестиции в запасы до 5000 долл. США, то коэффициент будет равен 0,2. Другими словами, в результате увеличения средних запасов компания получит лишь 20 центов в год на каждый доллар, вложенный в запасы.

Соответственно, финансовому директору будет необходимо настоять на пересмотре политики складирования любого товара или группы товаров, коэффициент прибыльности для которых составляет менее 1. Возможно, целесообразнее будет закупать товар в меньших объемах, пусть и по более высокой цене, чтобы этот показатель стал выше.

Рассмотрим еще один пример. У компании есть два варианта закупки товара, продажи которого составляют 10 000 долл. США в год:

1. Себестоимость проданных товаров = 7500 долл. США.
Инвестиции в запасы = 3000 долл. США.
Рентабельность инвестиций в запасы = 0,83 [(10 000 - 7500)/3000].

2. Себестоимость проданных товаров = 7750 долл. США (более высокая стоимость закупки за счет отказа от объемных скидок).
Инвестиции в запасы = 2000 долл. США.
Рентабельность инвестиций = 1,13 [(10 000 - 7750)/2000].

Несмотря на то что рентабельность продаж во втором случае будет меньше, прибыль компании в целом будет выше, поскольку повышается рентабельность инвестиций в запасы.

В заключение необходимо отметить, что эффективное управление запасами во многом зависит от того, насколько правильно составлен план движения запасов и оценен необходимый объем. Финансовому директору никогда не нужно идти на поводу у отдела продаж, завышая запасы товаров из лучших побуждений по отношению к покупателям. Главная задача финансового директора – абстрагироваться от субъективных деловых решений продавцов и закупщиков для того, чтобы объективно определить, какова действительная прибыль компании, и гарантировать, что каждый инвестированный рубль способствует успеху предприятия в целом.

Мнение специалистов
Игорь Пономарёв, финансовый директор ООО «Дженсер Сервис» (Москва)

На мой взгляд, обсуждая проблему запасов на складе, нужно помнить о двух важных вещах, которые автор не упоминает:
– нельзя проводить анализ склада без учета стоимости денег. Автор абсолютно правильно замечает, что главное – это прибыль организации. Таким образом, упуская из виду стоимость денег, инвестированных в запасы, и концентрируясь только на оборачиваемости, можно упустить оптимальные решения;
– в современных условиях необходимо помнить, что, анализируя статистику запасов за предшествующие периоды, мы имеем дело в первую очередь с вероятностными цифрами, а значит, нельзя забывать о теории вероятности. Если спрос имеет нормальное распределение, то существует хорошо развитый математический аппарат, позволяющий выработать оптимальные решения в области управления запасами.

Что касается нашего бизнеса, то распределение спроса на легковые автомобили не является нормальным, поэтому мы вынуждены для определения оптимального склада использовать моделирование методом Монте-Карло (существует много специализированных программных решений, но мы используем Excel). Я могу сказать, что стоимость денег значительно сказывается на оптимальном решении.

Так, после прошлогоднего снижения ставок по банковским кредитам мы поняли, что оптимальным будет увеличить запасы на складе, и те решения (цвета, комплектации, модели), которые раньше для нас были недоступны в силу высокой стоимости денег, стали возможны.

Владислав Хоминский, генеральный директор Невской консалтинговой компании (Санкт-Петербург)

Рекомендации, представленные в статье, не вызывают серьезных возражений – они достаточно очевидны и просты. И такие рекомендации действительно часто приносят серьезные выгоды. О какой оптимизации и тонкой настройке можно говорить, если весь склад забит ненужными товарами? В статье очень неплохо показано, как излишки запасов приводят к уменьшению прибыли, но ничего не сказано о том, как должны приниматься решения, которые будут приводить к увеличению экономической эффективности.

Может также сложиться впечатление, что основной задачей финансовой службы является недопущение увеличения запасов на складе. На самом деле это не так. Принимая решение о размещении заказов у поставщиков, нужно учитывать все существенные затраты и доходы, которые изменяются в зависимости от данного решения, а следовательно, влияют на прибыль. Часто бывает так, что решение, приводящее к существенному увеличению запасов, оказывается выгодным, если оно влечет улучшение обслуживания покупателей и снижение убытков вследствие дефицита.

Таким образом, финансовым директорам можно посоветовать:
– думать не только о том, что делать с излишками запасов, но и о том, какие решения приводят к их появлению;
– помнить, что точных прогнозов спроса не бывает и при принятии решений о закупках необходимо каждый раз учитывать возможные отклонения;
– принимая решение о размещении заказов у поставщиков, учитывать не только затраты на хранение запасов, но и все возможные потери и выгоды при изменении решения;
– установить адекватные показатели оценки деятельности менеджеров по закупкам, учитывающие не только величину запасов на складе.

Http://www.fd.ru/reader.htm?id=16962#

2.6.3. Анализ рентабельности

Рентабельность (удельная прибыль) – важнейшая экономическая категория, используемаядля характеристики финансового состояния предприятия. Это - отношение прибыли к стоимости ресурсов или результатов деятельности предприятия, обеспечивших формирование этой прибыли. Рентабельность отражают эффективность использования этих ресурсов и результатов.

Для измерения рентабельности используются конкретные показатели. Их можно разделить на две группы :

1) показатели рентабельности запасов (остатков) ;

2) показатели рентабельности потоков.

Свойства этих групп показателейсущественно различаются. Более сложными являются методы расчета рентабельности запасов (остатков).

В аналитическом заключении отражаются величины наиболее важных показателей рентабельности, их изменение по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, результаты оценки. Оценка показателей рентабельности осуществляется методом сравнения с предельным значением, с показателями других предприятий и других периодов. Естественным предельным значением для этих показателей является ноль. При расчете по убытку рентабельность становится отрицательной , что оценивается негативно.

Показатели рентабельности запасов (остатков) определяются как отношение чистой прибыли к стоимости элементов активов или пассивов. Эти показатели отражают эффективность использованияактивов и пассивов предприятия. Эта важная информация особенно актуальна для субъектов, средства которых являются частью пассивов предприятия, например, для его собственников.

Одно из важных свойств рентабельности запасов (остатков) – зависимость их величин от продолжительности периода, за который они определяются. При сравнении различных величин этих показателей следует обеспечивать их сопоставимость по этому параметру. Не корректно, например, сравнивать рентабельность собственного капитала за квартал и за полугодие.

Определение показателей рентабельности запасов (остатков) осуществляется на основе «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках».

Так как при расчете этих показателей сопоставляется поток - чистая прибыль и запасы (остатки) активов или пассивов, должна обеспечиваться сопоставимость этих величин. Запасы (остатки)должны относиться к тому же периоду, что и чистая прибыль. Необходимо выбрать, а затем всегда применять при расчете этих показателей один из следующих методов оценки запасов (остатков):

А) по среднему значению на начало и конец периода, в течение которого формировалась чистая прибыль. Этот метод наиболее распространен. Его недостатком является невозможность определения этих показателей рентабельности за аналогичный периода предыдущего года по промежуточной (не годовой) отчетности. В этой отчетности отсутствует стоимость запасов (остатков) на конец этого периода. Поэтому для оценки динамики показателей приходится привлекать отчетность аналогичного периода предыдущего года, что не всегда возможно;

Б) по значению на начало периода. Это – единственный метод, позволяющий определить эти показатели рентабельности за отчетный период и за аналогичный период предыдущего года как по годовой, так и по промежуточной отчетности.

Используемый метод расчета этих показателей рентабельности следует отразить в аналитическом заключении.

Оценка рентабельности предприятия может производиться с помощью следующих показателей.

А) Рентабельность собственного капитала :

r ск . = (Пч / П III ‘)*100 (2.6.17)

где Пч – чистая прибыль (убыток), р.,

П III ‘ - собственные средства, р.

Этот показатель отражает эффективность собственных источников предприятия. Он широко применяется в финансовом менеджменте.

Б) Рентабельность акционерного (уставного) капитала :

r акц.к . = (Пч . / Кус)*100 (2.6.18)

где Кус – уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей), р.

Этот показатель отражает эффективность вклада собственников предприятия в его имущество.

В) Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала :

r инв.к. = (Пч . / Кик)*100 (2.6.19)

где Кик - величина инвестиционного капитала, р.

Это - п оказатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным «Бухгалтерского баланса» как сумму собственных средств и долгосрочных обязательств. Особенно актуален показатель для предприятий, осуществляющих значительные инвестиции с привлечение долгосрочных заемных источников.

Г) Рентабельность активов :

r акт. = (Пч . /Б ) * 100 (2.6.20)

гдеБ - валюта баланса, р.

Этот показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия.

Могут применяться и другие показатели рентабельности активов и пассивов.

В экономической практике применяется два основных показателя рентабельности потоков : рентабельность продукции и рентабельность продаж. Эти показатели рассчитываются как отношение двух потоков, относящихся к одному и тому же периоду. Поэтому при их расчете и оценке не следует учитывать рассмотренные выше специфические свойства, характерные для рентабельности запасов (остатков).Величины этих показателей можно сравнивать не зависимо от продолжительности периода, за который они рассчитаны.

Определение показателей осуществляется по «Отчету о прибылях и убытках». Определяется рентабельность отчетного периода и аналогичного периода предыдущего года.

А) Рентабельность продукции :

r С = Прп / С рп (2.6.21)

где Прп - прибыль (убыток) от продаж, р.,

Срп - полная себестоимость проданной продукции, р. Определяется суммированием затрат по строкам«Себестоимость продаж», «Коммерческие расходы», «Управленческие расходы».

На наш взгляд, в знаменателе формулы рентабельности продукции не корректно использовать не полную себестоимость, например, только себестоимость продаж, так как прибыль (убыток) от продаж рассматривается как превышение выручки над полной себестоимостью.

Б) Рентабельность продаж :

r ПР = Прп / Врп (2.6.22)

где Врп – выручка, р.

Показатели рентабельности продукции и продажособенно актуальны для менеджеров предприятия, управляющих формированием его производственных результатов. Эти показатели могут рассчитываться и по отдельным видам продукции или сегментам рынка, если в «Отчете о прибылях и убытках» приводится необходимая для этого информация.

Известны попытки применения и других показателей рентабельности потоков, использующих, например, валовую прибыль, прибыль до налогообложения. Однако свойства этих показателей мало изучены, поэтому применять их следует с осторожностью.

Достаточно распространенной является замена в показателях рентабельности продукции и продаж величины прибыли от продаж величиной чистой прибыли. Такая замена является не корректной в связи с несопоставимостью чистой прибыли (финансовый результат всей деятельности предприятия) и себестоимости продукции или выручки (результат лишь производственной деятельности предприятия).

При определении прибыльности товара или группы товара чаще всего оценивают рентабельность. Рентабельность - отношение прибыли от реализации товара к ее полной себестоимости, выраженное в процентах. Но иногда возникает вопрос: что выгоднее? Товар с высокой рентабельностью, но он пролежал на складе год, прежде чем его купили, или товар,с меньшей рентабельностью, но который постоянно оборачивается.

Какой показатель может это определить? Существует два показателя, которые могут помочь выявить что выгоднее в таких ситуациях. Эти показатели- доходность товара и рентабельность инвестиций в запасы.

Многие компании оправдывают хранение некоторых запасов годами тем, что купили эти товары очень дешево, а со временем выгодно продадут их. Индекс доходности помогает уравновесить оборачиваемость и прибыль. Он рассчитывается как произведение показателя оборачиваемости на валовую прибыльность и учитывает случаи, когда высокая рентабельность компенсирует низкую оборачиваемость запасов.

Допустим, запас какого-то товара оборачивается четыре раза за год, а каждая продажа приносит 30% валовой прибыли. Индекс доходности будет равен 120. Мы получим ту же рентабельность вложений в запас этого товара, если он обернется только дважды, но принесет 60% прибыли с каждой продажи:

2 оборота * 60% прибыли = 120.

С другой стороны, запас товара, приносящего 20% прибыли с каждой продажи, должен обернуться шесть раз, чтобы достичь того же индекса доходности.

Сходный с индексом доходности показатель — это рентабельность инвестиций (или валовая рентабельность инвестиций в запасы). Встречается еще одно название этого показателя- ROI инвестиций в запасы .Этот показатель характеризует рентабельность вложений в товарные запасы.

Рассчитывается это показатель как отношение валовой прибыли за прошедший год к средней стоимости запасов в тот же период. Рассчитать его несложно во многих информационных системах есть данные о прибыли,полученной от реализации товара или группы товаров. Средние остатки можно рассчитать по формуле, описанной в моем видео о расчете оборачиваемости .

Например, если бы вы получили 20 000 рублей валовой прибыли с 10 000 рублей, вложенных в запасы, показатель ROI инвестиций в запасы был бы равен 200% (20 000 руб./10 000 руб. = 2). Другими словами, вы получили бы 2 рубля на каждый рубль, вложенный в запасы.

При повышении оборачиваемости величина средней стоимости запасов уменьшается, а величина ROI растет. Поэтому при оценки рентабельности товаров или группы лучше использовать показатели, которые учитывают не только прибыль, получаемую от реализации товара, но и сколько этот товар находится на складе.

Статьи по теме